Перед Евросоюзом встала очередная проблема после банкротства Греции. Раньше ЕС смог как-то договориться с кредиторами, сейчас деньги могут и не найтись. Испания может успешно выйти из кризиса только при условии, если быстро принять меры в Брюсселе (ЕС), Франкфурте (ЕЦБ) и в европейских столицах. При этом эксперты вовсе не рассчитывают на такой исход событий.

Испания скатывается во вторую волну рецессии всего за три года. К тому же Bankia, третий по размеру активов банк страны, испытывает острый недостаток ликвидности. Причина банальна: увлечение рынком недвижимости. Испания долгое время была идеальной страной, чтобы инвестировать в недвижимость. Испанская недвижимость долгое время оставалась вполне доступной и потому выглядела очень перспективной, как выяснилось, не только для иностранных инвестиций, но и для самих испанцев, в частности, Bankia.

Банки Испании вложили в местную недвижимость 323 млрд евро. Это превышает треть экономики страны и почти четверть ее государственного долга. Из этих денег 174 млрд отнесены испанским Центробанком к категории проблемных инвестиций, потому что банки создали мало резервов под ожидаемые списания: треть от необходимой суммы.

Bankia оказался крупнейшим среди банков инвестором в проблемную недвижимость, которую оценивают на 32 млрд евро. И Испания фактически национализировала проблемы банка: 45% акций, а значит и долгов, по которым теперь будет расплачиваться все общество, переходит к государству. Платить придется от 10 до 14 млрд евро (до сих пор вся помощь банковскому сектору Испании составляла 18 млрд евро). Испания спасает банк, но вполне ожидаемо, что придется спасать саму Испанию.

Тем временем немедленные вливания денежных средств из фондов ЕС, которые могли как-то поправить положение Испании, но это принесет огромные обязательства перед европейскими налогоплательщиками и контроль банков, но для Испании это неприемлемо

Кроме простого вливания ликвидности испанское правительство собирается предложить банкам метод борьбы с проблемными активами, изобретенный и успешно примененный Ирландией в 2009 году. Это создание специального фонда, гарантированного государством, куда поступят все их проблемные активы.

Хотя это может и не сработать: Испания и ее банки слишком уж зависимы друг от друга и тянут друг друга вниз. Эксперты сомневаются в успешности такого мероприятия, потому что проблемы банков и государства смешиваются. Для таких проблем предлагается создание отдельного денежного фонда и надгосударственного регулятора над ним, чтобы спасать банки или прекращать их деятельность.

Такая идея надгосударственного регулирования деятельности международных банков уже получила документальное воплощение. Мишель Барнье, отвечающий в Еврокомиссии за финансовое регулирование, пообещал проект постановления в самые короткие сроки. По этому постановлению за международными банками будет следить не один национальный регулятор по месту их главной регистрации, а несколько, по месту их основой активности.

Но даже этого может быть мало для спасения самой идеи создания Евросоюза. Все говорит, что ЕС катится по наклонной все дальше в рецессию. Необходимо решительное изменение макроэкономического курса: монетарное смягчение ЕЦБ, ослабление евро, бюджетное стимулирование в странах ядра и в начальный период менее активная экономия на периферии, усиление международных механизмов защиты (финансовый файрвол) и система общих заимствований (евробонды).

Государственный долг стран ЕС достиг 87,2% ВВП, и это рекордный показатель за все время существования евро. Худшими показателями бюджетного дефицита обладают Ирландия (13,1% ВВП), Греция (9,1%), Испания (8,5%), Великобритания (8,3%), Франция (5,2%) и ряд стран Восточной Европы. Наименьший дефицит в Финляндии (0,5%), Люксембурге (0,6%) и Германии (1%).

Профессиональные эксперты говорят, что единственный способ восстановления роста в еврозоне в условиях жесткой экономии – ослабление евро. Наступило время, когда нужно перестать бояться инфляции, чтобы поддержать экономику и население. Европейское население уже активно голосует за такой сценарий действий.

Наталья Вербицкая